全球硬科技遭遇“黑色星期二” 。7月28日 ，A股缩量大跌
，沪指跌超1%险守3800点，创业板指重挫7.35%
。全市场个股跌多涨少 ，两市成交额进一步回落至2.03万亿元。

　　AI硬件大幅下挫
，存储占比近半 、同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）场内价格跌超7%；港股芯片相对抗跌，同类规模最大
、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）跌超4%；重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收跌9.43% ，资金逢低净申购1.12亿份 。

　　市场风格高低切换明显
，银行逆市拉升，建设银行一度涨超3%创出历史新高 ，百亿顶流银行ETF（512800）场内价格再涨1.61%连涨5日
，再创本轮反弹新高
。

　　7月以来，银行板块掉头向上 ，中证银行指数区间上涨10.37%
，相对创业板指超额逾33个百分点。从历史表现看，银行与科技的相关性处于各行业相对末位 。在科技剧烈波动的环境下 ，其“对冲 ”价值或值得重点关注。

　　地产、食品饮料等低位方向再现防御属性
，食品饮料ETF华宝（515710）场内价格顽强上涨1.83%
。分析认为，从交易维度看 ，当前食饮机构持仓处于历史低位 、板块估值回落至底部区间
、市场悲观情绪已经释放，三重底部信号共振
，板块或已进入战略布局区间。

　　针对今日科技大回调的原因，一方面受外围市场扰动 ，隔夜美股芯片股集体暴跌
，日韩股市跟随大跌；另一方面美联储加息预期升温，对高估值科技股构成压制；此外算力硬件上半年积累巨大涨幅 ，反弹遇压力位解套抛压集中释放 。

　　策略方面
，开源证券认为，短期关注银行等风格回归带来的配置修复 ，以及有色、非银金融 、医药等出现盈利改善线索的低位行业
。中期看
，科技主线并未结束，关注算力、半导体
、PCB等AI硬件链中真正有订单和利润兑现的环节。*

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、港股芯片 、创业板人工智能几个板块的交易和基本面 。】

　　【防御力Max！银行股逆市新高 ，什么信号？7月以来较创业板超额33个百分点
，关注银行“对冲
”价值】

　　在A股主要指数全线调整的背景下，银行板块强势拉升 ，百亿顶流银行ETF华宝（512800）高开高走，场内价格逆市收涨1.61%
，连涨5日，再创本轮反弹以来新高
。

　　国有大行明显发力 ，农业银行
、工商银行双双涨超3%
，建设银行盘中涨超3%创历史新高，上海银行、重庆银行 、邮储银行涨超2% ，中国银行
、兴业银行、招商银行等纷纷跟涨。

　　7月以来
，银行开启深V向上，频繁演绎逆市上涨行情 ，截至今日
，中证银行指数区间累计上涨10.37%，相对创业板指超额逾33个百分点（创业板指区间下跌23.39%） 。

　　分析认为 ，银行逆市走强或与市场风格 、资金面改善
、经营预期稳定等多重催化有关
。基本面看
，银行经营稳健，盈利能力保持韧性 ，预计二季度银行营收和利润增速有望继续改善，延续稳中向好态势。资金面看
，板块股息率约为4.27%，PB（LF）为0.67倍 ，仍处于高性价比区间 。市场维稳背景下板块资金面延续积极
，高确定性价值夯实长期绝对收益空间
。

　　市场风格角度，近期科技板块分歧加大 ，市场风险偏好边际回落
，防御配置需求升温，风格面临再平衡 ，银行作为稳健型红利资产的代表
，迎来显著受益。

　　值得一提的是，在所有行业中 ，银行与科技的相关性处于相对末位 。近1年、3年 、5年
，银行指数（申万一级）的日收益率与万得科技大类指数（888012.WI）相关系数仅为-0.26
、0.08、0.20（截至2026.7.16），是当前市场环境中均衡配置的重要方向。

　　此外 ，中金公司数据显示，2026年二季度银行股基金仓位为1.26%
，创历史新低，与基准指数相比 ，银行板块整体被基金低配8个百分点
。在风格再平衡下后续增配空间值得关注。

　　多家机构表示
，看好银行板块下半年行情 。交银国际指出，银行作为大金融板块“压舱石” ，在资本市场波动环境下防御属性最为突出
，可作为“稳中求进 ”配置的底仓选择
。在外部环境改善和银行自身经营优化的共同作用下，当前银行板块基本面呈现较为明显的修复态势 ，净息差下行过程已基本结束
，叠加资产质量稳健 、拨备释放仍有较大余量，盈利能力开始修复 ，经营韧性进一步增强。*

　　顺势而起
，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 ，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 。银行ETF（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元
，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

　　【硬科技突发巨震！规模最大港股通信息技术ETF华宝（159131）跌超4%失守半年线，AI硬件后市怎么看？】

　　AH科技板块重挫 ，同类规模最大
、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）早盘下挫后弱势震荡
，收跌4.29%，单日成交额超20亿元
。值得注意的是 ，近日震荡盘整期间资金持续涌入
，近10日累计资金净流入超6.5亿元。

　　成份股13涨47跌，智谱、兆易创新 、建滔积层板
、胜宏科技、ASMPT等十余股大跌逾10% ，华虹宏力跌超6%
，中芯国际跌超2% 。前十大权重股中仅小米集团 、商汤飘红
。

　　银河证券指出，谷歌
、英特尔相继上调2026年资本开支至2000亿与200亿美元 ，聚焦AI基础设施投资
，推动CPU、光模块 、IDC等环节需求爆发。招商证券进一步指出， AI产业呈现典型的J型特征 ，产业在投入期经历较长时间的负收益或低回报阶段，随后随着商业模式成熟
、规模效应形成和盈利能力释放
，收益曲线快速反转并进入高速增长阶段 。当下AI已经加速进入各个领域内，多数行业尚未进入大规模部署阶段 ，一旦完成应用端的规模放量
，AI产业将形成商业逻辑的闭环
。*

　　展望后市，东吴证券认为 ，伴随资金面矛盾边际改善
，上游硬件方向在下半年有望迎来分化修复机会，优选量增逻辑主导的方向 ，以及供给壁垒高且难找到替代技术路线的细分
，“涨价线”中部分环节高估了远期供需矛盾，需要适当降低预期、去伪存真。*

　　港股稀缺“纯血
”硬科技！支持T+0交易！全市场首只 、同类规模最大
、流动性最强的港股通信息技术ETF华宝（159131） ，场外联接基金代码026755
，标的指数港股通信息C由“85%硬件+15%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件 ” ，涵盖60只港股硬科技公司，其中“中芯国际+华虹宏力
”两大晶圆代工巨头合计权重超26%
，国产AI PC龙头联想集团权重超10%，PCB龙头“建滔集团+建滔积层板”合计权重超11% ，三者均为全市场具有挂钩产品的指数中含量最高 。此外
，6月15日指数纳入智谱、胜宏科技 、天数智芯、壁仞科技等多只港股硬科技新秀，成份股不含阿里巴巴
、腾讯、美团等大市值互联网企业 ，锐度更高
，更易捕捉港股AI硬科技行情。

　　数据来源：中证指数，截至2026.6.30
。图片由AI生成。

　　【AI信仰还在吗？光模块三巨头暴跌 ，什么原因？机构：筹码消化非趋势逆转！高“光 ”159363吸金超1亿份】

　　全球AI算力硬件共振回调
，A股光模块CPO全线重挫，新易盛大跌超17% ，失守半年线
，中际旭创跌超15%，天孚通信跌超13%退守年线 。

　　热门ETF方面 ，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）单边下挫，场内收跌9.43%
，创本轮调整新低，资金单日进场申购1.12亿份
。

　　综合市场信息来看 ，AI算力硬件股普遍杀跌
，或由多重因素叠加导致：

　　就光模块而言，时间拉长看 ，创业板人工智能指数自前期高点（6月25日）已回调超28%
，创本轮调整新低。对于本轮调整，机构认为 ，光通信板块近期的回调
，是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势的逆转 。

　　筹码集中的另一面是产业逻辑的集中
。光通信作为算力互联核心环节 ，其AI算力基建的景气度 、订单确定性与业绩能见度均具备领先优势。其产业逻辑的稀缺性恰恰是资金集中配置的根本原因 。优质赛道必然吸引资金——筹码集中是产业逻辑聚焦的结果
，而非简单的赛道博弈
。

　　国盛证券认为，筹码终究要服从基本面。回顾2026年1月板块亦曾经历筹码消化过程 ，随后回归产业逻辑 。随着短期浮筹逐步消化，筹码结构完成换手后
，光通信赛道的景气度依然确定，建议继续关注光模块龙头及光器件相关企业 ，后续催化剂包括中报行情及海外算力产业链进展
。*

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407
、C类023408）重点布局光模块CPO龙头
，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信
”含量约40%，是AI算力核心旗手。此外 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超72亿元
，近6个月日均成交超10亿元，规模、流动性领跑同标的指数8只ETF 。

　　来源：沪深交易所等 ，截至2026.7.28。

　　注①：公开数据显示
，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08% ，综合费率0.38%
，在同标的指数ETF中费率较低
。

　　②：“全市场首只”是指港股通信息技术ETF华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。截至2026.7.22，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模为23.19亿元 ，为同指数8只ETF中规模最大；今年以来该ETF日均成交额为9.57亿元，为同指数8只ETF中日均成交额最高 。

　　③：基金费率详见各基金法律文件
。

　　机构观点参考来源：①开源证券20260728《开源金股
，8月推荐——投资策略专题》；②交银国际20260609《金融行业2026下半年展望： 基本面向好，优选头部机构》；③银河证券20260728《AI持续带来可观回报 ，谷歌英特尔上调Capex》；④东吴证券20260726《如何把握后续的科技硬件修复机会》；⑤国盛证券20260726《Google财报的喜与忧》。

　　风险提示：银行ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15 ，中证银行指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：6.79% 、34.71%
、-7.27%、-8.78% 、-4.41%；2021-2025年年度波动率为：14.03%
、19.34%、13.41% 、18.56%
、18.63% 。港股通信息技术ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通信息技术综合指数
，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23 ，中证港股通信息技术综合指数2021-2025年年度历史收益分别为：-9.54%、-34.47% 、-0.25%、21.58%
、39.30%；2021-2025年度波动率分别为：4.13%、4.63% 、4.00%
、5.49%、5.45%
。创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数
，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11 ，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57% 、-34.52%
、47.83%、38.44% 、106.35%
，同期指数年化波动率为23.73%
、27.34%、38.02% 、45.42%
、41.1%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考
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、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件
，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估
，银行ETF华宝（512800）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；港股通信息技术ETF华宝（159131）
、创业板人工智能ETF华宝（159363）风险等级为R4-中高风险 ，适合适当性评级C4及以上投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
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、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金投资须谨慎
。