美股AI交易遭遇重挫。

　　今晚，美股开盘后 ，AI相关概念股——半导体
、光通信等板块全线大跌
，费城半导体指数一度暴跌超7%，三倍做多半导体ETF-Direxion一度暴跌超22% 。有分析人士指出 ，AI（人工智能）相关个股的高估值开始令投资者感到担忧
。同时
，市场开始质疑谷歌等超大规模云计算公司是否能够证明其庞大AI投资的合理性。高盛警告称，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出 ，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构 。

　　另外，市场对美联储的加息预期升温 ，也加剧了科技股的回调
。美国银行证券在最新发布的报告中表示
，预计美联储将于2026年9月至12月累计加息75个基点。这一转变标志着该机构由预期降息转为预期加息 。

　　美股芯片股重挫

　　北京时间6月23日晚间，美股三大指数集体低开后 ，走势分化，道指率先翻红
，截至22：20，纳指跌1.13% ，标普500指数跌0.68%
，道指涨0.13%
。

　　大型科技股涨跌不一，微软涨超2% ，亚马逊、Meta 、SpaceX涨超1%
，苹果小幅走高；特斯拉大跌超4%，英伟达跌超2% ，谷歌
、博通小幅下跌。

　　美股芯片股全线重挫
，费城半导体指数大跌超5% 。成分股中，美光科技大跌超9% ，应用材料跌超8%
，安森美半导体跌超7%，德州仪器、阿斯麦ADR 、高通跌超6% ，AMD跌超5%，台积电ADR跌超4%
。

　　半导体相关ETF集体暴跌
，3倍做多韩国ETF-Direxion暴跌超27%，三倍做多半导体ETF-Direxion暴跌超17%。2倍做多SNDK ETF-Tradr
、2倍做多MU ETF-Direxion暴跌超23% ，2倍做多INTC ETF-Direxion跌超5% 。

　　美股存储、光通信概念股亦大幅走低
，闪迪暴跌超12%，西部数据大跌超9% ，希捷科技跌超7%；康宁 、Credo跌超8%
，Coherent跌超7%，Arm
、迈威尔科技、Lumentum跌逾5%。

　　在周二亚太交易时段 ，日韩股市全线大跌
，日经225指数收跌3.55%，报69788.38点
。权重股方面 ，铠侠大跌超15%
，软银集团大跌超10%，东京电子跌超6%。韩国KOSPI指数收跌9.99% ，报8203.84点，创3月4日以来最大单日跌幅 。权重股方面
，三星电子 、SK海力士均大跌超12%
。

　　RBC BlueBay策略主管Mike Bell指出，当科技股涨势过快
、杠杆资金与散户参与度持续升温时 ，市场并不需要太多负面催化剂
，就可能触发剧烈调整。当前环境，或许正是这种脆弱性的集中体现 。

　　澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“市场似乎更担心美股大型科技股的表现不佳 ，而没有看到国际油价下跌带来的积极影响
。显然
，避险情绪正在升温。
”

　　道富环球市场股票研究主管Marija Veitmane表示：“自中东冲突爆发以来，科技股是机构唯一持续增持的板块 ，因此出现一定波动和获利了结并不令人意外 。”

　　高盛策略师警告称
，美股市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出 ，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构
。

　　高盛全球银行与市场部门策略师Rich Privorotsky在最新发布的报告中指出
，过去数周市场几乎无视了AI资本支出交易中出现的所有负面信号。

　　他特别提示一个日益扩大的结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；与此同时 ，以英伟达和台积电为代表的AI硬件股却逆势上涨 。这一背离本身即是市场定价失真的信号
。

　　美联储加息预期升温

　　有分析人士指出，改变市场定价另一个逻辑是
，华尔街对美联储政策预期的剧烈变化。

　　美国银行证券在最新发布的报告中表示，预计美联储将在今年9月、10月和12月连续三次加息 ，每次25个基点
，累计加息75个基点，彻底放弃此前的降息预期 。

　　在此之前 ，高盛 、摩根士丹利和德意志银行也警告称
，美国服务业通胀、工资增长及能源价格上涨可能使通胀回落进程明显放缓。

　　美银表示，美国通胀形势很糟糕 ，预计美国核心PCE同比增速将在5月升至3.5%
。随着住房通胀带来的降通胀红利逐渐消退
，非住房服务价格仍保持较强粘性。

　　法国巴黎银行分析师表示，美联储内部立场正发生明显变化 ，“每一次会议都可能成为行动窗口
，包括7月会议 ” 。

　　随着市场开始重新定价美联储政策路径，投资者一边撤离高估值科技股和周期资产 ，一边增持美元
、美债，以应对潜在的货币政策收紧风险
。

　　对于市场而言
，这轮资金流动背后传递出的信号十分明确：投资者正在从“降息交易
”切换至“高利率交易”。在市场预期美联储政策前景重新变得“鹰派 ”的背景下，美元、美债正在成为市场最主要的避风港 。

　　BNY高级外汇策略师Geoffrey Yu表示 ，美联储预期的转变实际上提高了所有风险资产的表现门槛
。在增长和流动性前景变得更加不确定的情况下
，美元和美债重新获得避险资金青睐。