作者：詹妮弗・赛比尔|傻瓜投资网（The Motley Fool）

　　美股市场即将迎来连续第四年两位数涨幅 ，此时很难想象熊市会近在眼前。当然熊市未必马上就会到来；美股史上最长连续年度上涨纪录出现在上世纪 80 年代
，一共连续上涨八年 。

　　不过 ，如果今年股市能够高收，标普 500 指数将实现自上世纪 90 年代以来
，首次连续四年录得两位数年度涨幅
。

　　数据来源：YCharts

　　即便牛市延续 ，也不代表熊市不会很快降临。为便于统计
，投资者习惯按自然年统计市场收益，但市场每一天都在涨跌波动 ，不受日历影响 。

　　市场对人工智能赛道的机遇满怀期待
，愿意给部分股票极高估值，押注企业未来的成长前景。投资者愿意接受高股价 ，推动标普 500 估值持续抬升
，但市场往往具备自我修正的特性
。正如传奇投资人沃伦・巴菲特所言，投资者都热爱大牛市 ，但脱离业绩基本面的高股价终究难以长久。

　　无论熊市是在 2026 年内 、明年
，或是更晚才到来，历史经验表明：坚持做好一件事的投资者 ，最终能够取得胜利 。

　　如果熊市来临，坚持持续买入

　　首先明确熊市定义：指数从近期高点下跌至少 20%
，即为熊市
。该定义适用于几乎所有主要市场，包括标普 500
、纳斯达克综合指数、罗素 2000。熊市可能来得缓慢 ，也可能猝不及防；可能有所预兆
，也可能毫无预警 。例如 2020 年新冠疫情暴发，市场突如其来崩盘；而以当前各项经济指标来看 ，如果熊市现在出现
，市场反而会有一定心理预期
。

　　市场会出现各类形态与信号，但没有人能确切预知事件发生的时间与结果。想要在各类市场环境中持续获利 ，投资者要做的就是坚持买入 。

　　市场抛售潮究竟如何产生？负面消息冲击市场情绪
，投资者出于恐慌集体卖出
。一旦投资者恐慌割肉，账面浮亏就变成实实在在的永久亏损。但如果选择继续持有 ，亏损大概率会修复回升 —— 至少历次熊市的历史都是如此 。

　　更进一步
，如果克服内心恐惧，还可以在股价打折时买入优质股票 ，让资产创造更高收益
。回顾 2022 年，标普 500 指数跌幅接近 20%
，亚马逊 、英伟达股价均腰斩。在当时的低点买入，无疑需要极大勇气 ，但那时入场的投资者如今收获了丰厚回报 。下表是 2023 年初至今
，标普 500、亚马逊
、英伟达的整体收益表现。

　　有一句广为流传的话：历史不会简单重复，但总会押着相同的韵脚上演
。无论熊市何时降临 ，备好现金
，熬过艰难阶段，等待行情回暖。

免责声明：本文不构成任何投资建议 。股市存在高风险 ，过往业绩不代表未来收益
。