8月24日
，首开股份（600376）发布2026年半年度报告
。在行业深度调整周期中，公司经营基本面保持稳健 ，实现经营性现金流为正
、利润端同比企稳、京内项目持续推进
，展现出国资房企的抗周期能力。

　　2026年上半年首开股份经营活动产生的现金流量净额维持正向流入，为项目运转与债务偿付提供支撑 。面对市场去化压力 ，首开股份深化营销体系变革
，报告期内销售端实现签约金额62.80亿元，房产销售结算收入111.77亿元 ，6家成规模在营商场整体出租率达95.6%
，商户销售额突破24亿元
。上半年公司完成15个项目尾盘清盘，分梯队调整五十余个项目营销方案 ，通过精简自销团队 、优化案场布局集中资源攻坚
，提升去化效率。

　　盈利端，公司亏损呈现筑底企稳态势 。报告期内首开股份归母净利润与上年同期基本持平
。受本期房屋集中交付周期影响和项目减少影响 ，上半年营业收入同比有所减少，但拉长周期看
，2025年全年公司实现营业收入300.97亿元，同比增长24.3% ，主营业务毛利率提升8.81个百分点至13.51%
，盈利修复的基础仍然存在。

　　京内市场作为首开股份的核心支点，土地获取与项目推进平稳进行 。截至报告期末 ，首开股份全国拟售
、在售主要项目合计142个
，总建筑面积超4140万平方米；京内主要项目共67个，总规模约1470万平方米
。报告期内 ，朝阳呼家楼、通州宋庄等新增地块陆续推进
，将为后续销售收入提供接续支撑。此外，上半年公司控股股东首开集团与北京建院完成战略重组 ，强化从规划设计到资产运营的全产业链条
，契合城市更新政策方向 。与此同时，公司商业不动产公募REITs申报已获上交所受理 ，将有效盘活存量优质资产
。

　　融资端的降本，也为公司穿越周期提供了安全边际。报告期内财务费用持续压降
，公司通过归还高息债务等方式降低融资成本，上半年财务费用同比下降3.03% ，同期流动比率 、速动比率分别较上年末提升7.21%
、8.60%
，短期偿债能力增强 。叠加2025年完成带息负债减少103亿元的成果，公司资金盘面整体可控。

　　上半年行业进入调整周期 ，首开股份展现出经营韧性
。随着《城市更新“十五五”规划》等政策的陆续出台
，首开股份依托深耕北京的资源优势，有望把握结构性机会 ，推进经营质量改善。