文章来源：华尔街见闻

　　花旗集团货币策略团队将未来三个月美元指数预期从102.12下调至98.34 ，转为近期看空。主要原因包括：美国财政部宣布将10至30年期国债回购规模翻倍，预计将压低收益率并引发金融压制担忧；美联储加息预期持续降温；以及中期选举临近带来的政治不确定性 。

　　美联储加息预期降温、美国财政部扩大债券回购计划
，以及中期选举临近带来的政治不确定性，正共同压制美元前景。

　　周四 ，花旗集团Daniel Tobon的货币策略团队发布研究报告
，将未来三个月美元指数预期从102.12下调至98.34，由此前的相对中性立场转为近期看空
。

　　花旗将美国财政部宣布扩大债券回购规模定性为“又一项利空美元的因素”。与此同时 ，花旗将欧元兑美元三个月预期上调至1.1750
，理由是预计欧洲央行将于9月加息25个基点，而市场对美联储加息的押注则持续收缩 。

　　华尔街见闻提及 ，继美日联手干预日元后
，贝森特最新一招是扩大美债回购
。美国财政部宣布，将10年至30年期美债的回购规模“至少翻倍 ”。

　　截至周五亚太时段 ，美元指数报98.8
，欧元兑美元在1.168附近交易 。

　　美国财政部扩大回购

　　此次花旗立场转变的直接导火索，是美国财政部宣布将在11月前把10年至30年期国债的回购规模扩大一倍
。

　　策略师们在报告中写道 ，财政部长贝森特此举旨在压低长期借贷成本，但很可能以美元走弱为代价。

　　按照花旗的分析
，这一操作通过两个渠道形成利空：其一，推低美国国债收益率；其二 ，引发市场对金融压制的担忧 。

　　财政部扩大回购的背景是
，美国政府借贷成本近期持续攀升，8月举行的10年期和30年期国债拍卖均创下2000年代以来最高利率水平
。

　　美联储与政治风险

　　除财政部操作外 ，花旗策略师还指出
，此前曾一度提振美元的美联储加息预期正在被市场消化出局。

　　在政治层面，策略师们提示 ，临近11月中期选举
，投资者可能倾向于规避美元多头头寸，原因在于“美国政治不确定性上升 ，以及选举争议这一尾部风险的可能性” 。

　　不过
，花旗并未改变对美元的长期判断，仍认为美国经济增长前景优于其他G10经济体
。

　　团队同时列出了新预期面临的潜在风险：美伊冲突若导致霍尔木兹海峡石油运输受阻 ，以及人工智能相关资本支出大幅扩张，均可能重新点燃通胀压力
，进而推动美联储重启加息，对上述看空美元的逻辑构成挑战。

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