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　　【导语】7月国内生猪价格整体呈现先涨后跌的震荡走势。据Mysteel监测数据
，7月上旬全国生猪价格快速反弹，均价最高触及11.39元/公斤 ，较月初上涨1.05元/公斤
，涨幅达10.15% 。进入中下旬，生猪集中出栏量增加 ，猪价小幅回调
，截至7月22日，全国生猪均价回落至10.65元/公斤
。本轮猪价短期反弹 ，主要依托养殖端出栏节奏调整与市场情绪提振，终端猪肉消费并未实质性回暖
，市场整体仍处于供强需弱的格局。

　　供给端呈现中长期产能去化、短期出栏承压的分化态势 。官方数据公布：二季度末能繁母猪存栏量3780万头，环比下降3.2% 、同比降幅6.5% ，持续向3750万头合理保有量靠拢
。长期行业亏损倒逼中小养殖户清退低效产能
，养殖端主动缩减繁育产能的意愿持续增强，中长期产能去化逻辑明确。但生猪产能传导存在约10个月周期 ，前期产能的出栏惯性仍在释放 。同时
，中上旬规模猪企出栏计划进度滞后，下旬集中增量出栏 ，导致短期市场猪源供给充足
，对猪价形成压制
。

　　需求端受盛夏淡季拖累，支撑力度持续偏弱。当前高温天气下 ，居民饮食偏向清淡
，猪肉终端消费意愿低迷 。Mysteel监测数据显示，国内样本屠宰企业开工率维持低位 ，白条鲜肉走货放缓，冻品库容率处于同期高位。鲜销市场疲软
，让屠宰企业收猪心态谨慎，多以按需采购为主 ，压价意愿强烈
，大幅限制了猪价的上行空间
。

　　市场产业链情绪呈结构性分化，整体偏谨慎。随着猪价阶段性回暖 ，7kg仔猪价格触底反弹
，本周主流价格在240-310元/头 。但仔猪涨价后，市场补栏询盘热度有所回落
。目前行业仍未脱离亏损区间 ，自繁自养模式依旧处于盈亏线下方
，养殖户大规模补栏
、扩产意愿低迷，从业者虽对远期行情抱有期待 ，但整体观望情绪浓厚
，无盲目扩张动作。

　　后市来看，三季度前期生猪价格大概率维持区间震荡格局 。短期出栏惯性、高位冻品库存 、消费淡季三重因素压制猪价涨幅 ，而持续的产能去化与养殖端抗价情绪，又筑牢价格底部
，大跌空间有限
。9月后，随着气温回落 ，叠加开学季
、中秋国庆双节消费提振
，市场供需格局有望边际改善。四季度腌腊加工旺季来临，若产能去化持续落地 ，生猪价格运行重心有望稳步上移 。