白糖：

　　（张笑金 ，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面
，巴西7月前两周出口糖91.21万吨，日均出口量为11.40万吨 ，较上年7月全月的日均出口量15.61万吨减少27% 。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5220~5330元/吨
，部分下调20元/吨；云南制糖集团报价5030~5090元/吨，加工糖厂主流报价区间为5540~6050元/吨 ，部分下调 20 元/吨
。原糖期价受到供应充足抑制
，继续低迷，价格延续区间震荡 ，未来继续关注巴西生产进度。国内库存偏高是当前市场最大的难题
，需要静待时间消化，期价持续低迷步入区间下沿 ，预计偏弱格局依旧 。未来关注6月进口数据及销售进度情况。

　　棉花：

　　（孙成震
，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周二，ICE美棉下跌0.7% ，报收80.94美分/磅
，郑棉主力合约环比下跌0.34%，报收16070元/吨 ，主力合约持仓环比下降2934手至50.92万手，棉花3128B现货价格指数17380元/吨
，较前一日下降10元/吨
。国际市场方面，近期美棉扰动因素主要集中在宏观与天气两方面 ，美国6月CPI数据超预期降温
，加息预期减弱，美元指数震荡走弱 ，美棉期价震荡运行。USDA7月报公布
，报告环比调增2026/27年度美棉产量预期值，数据调整基本符合市场预期 。国内市场方面 ，昨日抛储终于落地
，据中储棉相关消息，本轮抛储从2026年7月20日开始 ，每个国家法定工作日挂牌销售
。每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。靴子落地之后
，市场也有两方面声音，一种是抛储补充棉花库存 ，供应持续增加，另一种是利空兑现
，上方压制力度减弱，棉价上方仍有较大空间 。综合来看 ，消息落地后多空双方均有故事可讲
，短期以宽幅震荡格局对待，等待时间换空间
。

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